Index Liv-ex Fine Wine 100 – barometer trhu luxusných vín

Premýšľali ste niekedy nad tým, ako sledovať hodnotu svojej zbierky vín tak, ako investor sleduje portfólio akcií?

Marek z Krakova to robí každé ráno pri káve. Otvorí si notebook, skontroluje index Liv-ex 100 a hneď vie, či jeho pivnica s burgundskými a bordeaux získala, alebo stratila na hodnote. Nie je maklér ani someliér – jednoducho rád vie, koľko majú jeho fľaše hodnotu.

Index Liv-ex Fine Wine 100 – od Bordeaux po Barolo

To už nie je science fiction. Trh s prémiovými vínami má svoj vlastný index, ktorý sledujú najväčšie investičné fondy na svete. A údaje sú naozaj zaujímavé – prvý kvartál 2025 priniesol nárast o +8 % a podiel talianskych vín na globálnom obchode dosiahol v marci 2025 až 19,4 %. To dokazuje, že ide o živý a dynamický trh.

Liv-ex Fine Wine 100 funguje ako WIG20 pre vína. Zhromažďuje ceny najdrahších a najčastejšie obchodovaných vín sveta, od kultových Bordeaux až po momentálne trendové Barolo. Hedžové fondy ho používajú pri rozhodovaní o miliónových transakciách. Someliéri ho kontrolujú pred nákupmi pre svoje reštaurácie.

Znie to zložito? Vôbec nie.

V tejto časti sa pozrieme na to, prečo sa tento index zrazu stal taký dôležitý pre každého, kto má doma viac než len fľašu vína k večeri. Uvidíme tiež, ako sa menia pomery medzi klasickými francúzskymi regiónmi a novými hviezdami z Talianska či Kalifornie. A čo je dôležité – prečo sa oplatí ho sledovať, aj keď neplánujeme investovať do vína vážne.

Všetko sa začína pochopením, z čoho sa tento index skladá a ako vlastne funguje jeho metodológia.

Ako vzniká index – metodológia a zloženie

Liv-ex 100 je zostavený pomerne premyslene, hoci na prvý pohľad sa môže zdať zložitý. Všetci vieme, že diabol sa skrýva v detailoch – najmä keď hovoríme o peniazoch.

Celý proces pozostáva zo štyroch krokov:

1. Zberanie cien zo všetkých transakcií na platforme Liv-ex
2. Výpočet stredového bodu medzi najvyššou kúpnou ponukou a najnižšou predajnou cenou
3. Váženie každého vína podľa jeho trhovej kapitalizácie
4. Denné prepočítanie celého indexu

Tento stredový bod je naozaj šikovné riešenie. Namiesto toho, aby brali poslednú transakčnú cenu, berú priemer z bid-offer spreadu. Ak chce niekto kúpiť za 850 libier a predať za 870, do indexu ide 860. Tým sa eliminuje problém umelého nadhodnocovania alebo podhodnocovania cien.

Regionálne zloženie vyzerá približne takto:

Bordeaux: ~80 %
Burgundsko: ~12 %
Taliansko: ~5 %
USA (Napa): ~3 %

Bordeaux dominuje, pretože tam je jednoducho najväčší obrat. Netreba si nič nahovárať – stále je to srdce trhu zberateľských vín.

Od tohto roka majú aj blockchain na overovanie pravosti fliaš. Znie to ako science fiction, ale vraj to funguje celkom dobre. Každá fľaša dostane svoj digitálny odtlačok prsta.

Každý deň o 17:00 londýnskeho času sa všetko prepočítava nanovo. Žiadne víkendové aktualizácie – vtedy trh spí.

Práve táto metodológia umožňuje, že sa vôbec môžeme baviť o konkrétnych výsledkoch.

Zisky, riziká a korelácie – index ako investičný nástroj

Keď sa pozriem na čísla Liv-ex 100, okamžite bije do očí stabilita tohto indexu. V rokoch 2001-2010 dosiahol priemernú ročnú mieru návratnosti na úrovni 10-15 %, čo už vtedy vyzeralo celkom slušne. Skutočný boom však prišiel v dekáde 2015-2025 – tu už hovoríme o +45 % CAGR.

Aby to bolo ešte jasnejšie, oplatí sa to porovnať s našimi domácimi nástrojmi:

Práve táto volatilita ma najviac prekvapila. Víno má nižšiu volatilitu ako akcie – hovoríme o 10-15 % oproti 20-30 % pri typických akciách. Navyše, korelačný koeficient s tradičnými trhmi je pod 0,3, najmä počas trhového stresu. To znamená, že keď sa burza rúca, víno si často ide vlastnou cestou.

Ale neklamme sa – riziko tu tiež existuje. Vidím tu tri hlavné kategórie problémov.

Prvá je likvidita. Fľašu nepredáš tak rýchlo ako akcie na burze. Druhá sú náklady na skladovanie – ročne je to asi 1-2 % hodnoty kolekcie. No a tretia, možno najdôležitejšia – koncentrácia na Bordeaux. Index je silne závislý od tohto jedného regiónu, čo môže byť problematické.

Najlepším príkladom rizika bola korekcia v roku 2011 v Ázii. Vtedy trh s prémiovými vínami klesol o 26 % v priebehu roka – najmä kvôli ochladeniu čínskeho nadšenia pre burgundy a bordeaux. Bola to bolestivá pripomienka, že aj taký stabilný nástroj môže mať svoje čierne dni.

Pamätám si, ako vtedy niektorí investori začali panikáriť. Ale tí, ktorí zostali, v nasledujúcich rokoch straty nielen dobehli, ale aj prekonali.

Zaujímavosť – počas krízy v roku 2008 si vína viedli lepšie ako väčšina aktív. Možno preto, že ľudia budú vždy piť… alebo jednoducho trh bol vtedy menší a menej náchylný na špekulácie.

Tieto údaje ukazujú, že Liv-ex 100 je nástroj s unikátnymi vlastnosťami – ponúka rastový potenciál pri relatívne nízkej korelácii s tradičnými trhmi.

Čo ďalej s trhom vína? – praktické závery a ďalšie kroky

Keď už máme za sebou analýzu výnosov a rizík, je čas prejsť k konkrétnym krokom. Čo robiť ďalej, keď už vieme, že víno môže byť zmysluplnou investíciou?

Prvá vec – diverzifikácia smerom k talianskym vínam. Barolo a Brunello v poslednom čase vykazujú solídny rast a ich ceny sú stále nižšie ako za bordeaux rovnakej triedy. Druhá záležitosť je tokenizácia – znie to futuristicky, ale už to funguje. Môžeš si kúpiť zlomok fľaše Romanée-Conti za niekoľko tisíc eur namiesto celej za 800 tisíc. A tretia technická otázka – sleduj spread bid-offer. Ak presahuje 0,5, je to signál, že likvidita je slabá a je lepšie počkať.

Presne tak… tokenizácia. Odhaduje sa, že do roku 2030 tento segment narastie na bilión dolárov. Znie to abstraktne, ale už teraz platformy ako Cult Wine Investment ponúkajú takéto riešenia. A priemerný ročný výnos z investícií do vína? Prognózy hovoria o 10 percentách – samozrejme za predpokladu, že vyberáme rozumne.

“Trh s vínom prechádza digitálnou revolúciou. Blockchain a tokenizácia ho otvárajú pre novú generáciu investorov,” hovorí Tom Gearing z Cult Wine Investment.

Ako začať? Otestoval som to na vlastnej koži a mám pre vás niekoľko tipov:

• Vytvor si účet na B2B platforme typu Liv-ex alebo Vinovest
• Skontrolujte certifikované sklady – teplota a vlhkosť musia byť stabilné
• Zakúp si poistenie proti krádeži a poškodeniu
• Začni s vínami s dobrou cenovou históriou

Netajím sa, že aj ja som mal pochybnosti. Ešte pred rokom sa mi to zdalo príliš výklenkové. Ale keď som videl, ako moje Chassagne-Montrachet z roku 2018 narástlo za dva roky o 30 percent, pochopil som jednu vec.

Trh s vínom už nie je len hobby pre zberateľov – je to seriózna investičná alternatíva, ktorú sa oplatí otvoriť.

MARK OWN

redakcia investície

Luxury Reporter